A befektetési világban sokszor hallani a tőzsdei időzítésről. A cél egyszerűnek tűnik: a legalacsonyabb ponton vásárolni és a legmagasabb ponton eladni, így mindig akkor veszel, amikor az árfolyam emelkedni fog, és még azelőtt eladod az eszközeidet, hogy azok értéke csökkenne. Nem nehéz megjósolni, hogy a jövőben is lesznek tőzsdei korrekciók, pánikok és összeomlások, gazdasági válságok, vírusok, háborúk, egyéb események, amelyek befolyásolják a részvények árait. A tőzsdei időzítés ugyanis nemcsak az áremelkedés vagy -csökkenés előrejelzését jelenti, hanem azt is, hogy pontosan tudni kell, hogy mikor történik ez. Sokan a médiát, a híreket vagy a gazdasági eseményeket követve próbálják megtalálni ezeket a kulcspillanatokat. A probléma az, hogy a várt csökkenés nem mindig jön el, sőt sok esetben további emelkedést láthatunk.
A piaci időzítés iránti vonzalom mögött az is áll, hogy az emberek természetesen félnek a veszteségtől. Ugyanez a helyzet az emelkedő piaci trendekkel is, csak fordítva. Például sok befektető pánikba esik, amikor a piac esni kezd, és eladja a részvényeit, hogy minimalizálja a veszteségeit. A piac időzítés szempontjából ezzel rögtön két problémába is beleütközünk. Az egyik az az, hogy már nem valósult meg, hogy a csúcson adtál el. Lehet, hogy azt gondolod, hogy nem baj, hogy nem találod el a legjobb pillanatot az eladásra és az újbóli vásárlásra, de ha bármikor eladod és később olcsóbban veszed vissza, már nyertél vele. Ez valóban igaz, azonban érdemes megvizsgálni, hogy ezzel mennyit nyerhetsz, mennyit veszíthetsz, és ez az egész stratégia mekkora kockázattal is jár.
Még a legprofibb befektetők, akik naponta követik a piacokat és hatalmas elemzői csapatokkal dolgoznak, sem képesek rendszeresen pontosan megjósolni a piaci mozgásokat. A befektetési alapokat gyakran azzal próbálják meg reklámozni, hogy a hozzáértő szakemberek le tudják reagálni a piaci változásokat. A bankoknál elérhető kiemelt ügyfelek részére szóló privátbanki szolgáltatásoknak is a része, hogy egy privátbankár rendszeresen felülvizsgálja a portfóliódat, és aszerint javasol változtatásokat, hogy aktuálisan mibe érdemes befektetni. Ha még a profiknak sem megy, akkor felmerül tehát a kérdés, hogy egyáltalán érdemes-e foglalkozni a piac időzítésével.
Több kutatás azt igazolja, hogy a piac időzítésével - nem túl meglepő módon - elméletben meg lehet verni a piacot, és minden más befektetési stratégiát is. Az egyik legmeghatározóbb tanulmány a technikai elemzés terén Brock, Lakonishok és LeBaron kutatók nevéhez fűződik. A kutatók az 50 napos mozgó piaci átlagot vették alapul. A Buy-and-Hold stratégia átlagosan 7%-os, a mozgóátlagos stratégia átlagosan 8%-os hozamot biztosított. Csakhogy a fenti táblázat nem vette figyelembe a befektetési költségeket. A hozam máris lecsökkent 8%-ról 6%-ra. A kereskedési költségeknek köszönhető 2 százalékpontos csökkenés tehát a hozamunk 25%-át viszi el. Megfigyelhető, hogy milyen nagy mértékben csökkent le a Sharpe-rátája is az mozgóátlag stratégiának, szinte azonos a Buy-and-Hold Sharpe-rátájával.
A Nifty Fifty elnevezés napjainkban is releváns, ám értelme nagyban megváltozott. Ma igy hívjuk az indiai Nemzeti Értéktőzsde (NSE) részvényindexét. Indiában a NIFTY 50 az ország gazdaságának 13 szektorában diverzifikált indexe. Az indexben megtalálhatóak pénzügyi szolgáltatásokat nyújtó, informatikai, fogyasztási cikkeket előállító, olaj és gáz kitermelő, autógyártó, telekommunikációs, építőipari, gyógyszeripari, energiaszolgáltató, cement és cementtermékeket előállító, műtrágyák és növényvédő szerek forgalmazásával foglalkozó és média vállalatok is.
A Nifty Fifty eredete és az 1970-es évek
Nos, szűk 50 évvel ezelőtt ez a nézet meglehetősen széles körben meghatározta az amerikai részvénybefektetések világát. A 70-es évek elejének bull piacán elterjedt „one decision” nézetrendszer szerint, létezett a részvénypiacon néhány tíz olyan befektetés, amelyet minden körülmények között érdemesnek tartottak arra, hogy a portfóliók meghatározó eleme legyen. Ezekre a részvényekre ragadt rá a Nifty Fifty elnevezés, amit talán Klassz 50-esnek fordíthatnánk. Az akkori passzív stratégia még a mainál is egyszerűbb volt: egy döntés, tehát vedd meg és tartsd örökké. A piac legnagyobb kapitalizációjú részvényei sérthetetlennek tűntek, stabil, növekvő üzletmenettel és erős piaci pozícióval rendelkeztek. Nemcsak a tőkepiacon befektető magánszemélyek öntöttek dollár tízmilliárdokat ezekbe a papírokba, de az intézményi befektetők széles körének szimpátiáját is élvezték. Nem csoda, hisz érdemi eladósodottsággal nem rendelkeztek, stabil és növekvő osztalékhozamot biztosítottak, így a Nifty Fifty mániában nem számított különösebben ezen részvények árazása. Az átlag alatti növekedési rátával rendelkező cégek szinte senkinek nem kellettek, mindenki a kétszámjegyű bűvülésre hajtott. Pedig akkoriban még az államkötvények nominális hozama is öt százalék körül mozgott, de a befektetők az inflációtól való félelem miatt szívesebben fordultak a reáleszközök felé.
A Nifty Fifty 50 cégére vonatkozóan nincs hivatalos lista. Utólag több is készült, amelyek sokszor átfedésben vannak egymással, de tartalmaznak különböző elemeket is. A csoport olyan neveket tartalmaz, mint a Xerox, az IBM, a Polaroid és a Coca-Cola. Bármely listát is nézzük, szembetűnő a piac szélesebb köréhez mért árazásbeli különbség, hisz az S&P 500 index 19 körüli P/E rátáját messze meghaladó, 40 fölötti átlagos szorzókról beszélünk 1972 végén, a mánia csúcspontján. Márpedig az összeomlás 1973 folyamán bekövetkezett. Kibukott a Watergate-botrány, ami komoly belpolitikai bizonytalanságot és felfordulást hozott. 1973 őszén kirobbant az első olajársokk, szétesett a Bretton Woods-i rendszer, felpörgött az infláció, mely szintén rendkívül kedvezőtlenül hatott a piacokra. Valamint a vietnámi háború negatív következményei is ebben az időszakban realizálódtak, mondhatjuk csőstül jött a baj. Az S&P500 index szűk két év alatt lefeleződött, véget ért a részvénytartási mánia és megdőlt a buy and hold stratégiába vetett hit is. Persze némi vígaszt nyújthatott volna a befektetők számára, ha a nagy piaci erővel rendelkező, stabil óriásvállalatok jobb pozíciójuknál és egészséges mérlegüknél fogva felülteljesítik a szélesen vett piacot. De nem ez történt, az árazásuk túlságosan feszített volt ehhez és az ikonikus cégek túlesték a piacot. Általában nehéz elhinni a piac vezető részvényeiről, hogy hosszú távon alulteljesíthetik a piacot, azaz az átlagot, pedig a történelem sok példát szolgáltatott már erre. Ahogy mondani szokás, hosszú távon minden részvény értéke nullába tart. Persze ez a jópofa mondat nem ad túl sok támpontot a befektetésekhez, mert hosszú távon mind meghalunk. De több érdekes visszatekintést is olvastam a múltból és az egyik legszemléletesebb számomra az az anyag volt, ahol közel 30 év távlatából visszatekintettek a fenti 24 vállalat teljesítményére.
India mint befektetési célpont
India gazdasági növekedése és demográfiai előnyei miatt vonzó befektetési célpont. Fedezze fel a részvények, ETF-ek és alapok kínálta lehetőségeket. Eljött az idő, hogy Indiába fektessünk? Az ország népesség tekintetében megelőzte Kínát és a világ legnépesebb országává vált. Ez az adat önmagában is elegendő ok lehet arra, hogy fontolóra vegyük a befektetést az indiai szubkontinensen.
A következő cikkben megvizsgáljuk, mi áll az indiai gazdaság fellendülése mögött, hogyan működik, és melyek a főbb tőzsdéi. Ezenkívül szemügyre vesszük, hogy milyen befektetési lehetőségek kínálkoznak Indiában részvények, ETF-ek és befektetési alapok révén.
Miért érdemes Indiába befektetni?
Aki Ázsiában fektet be, nem mehet el India, a világ legnépesebb országa mellett. A demográfiai robbanáson túl azonban számos további ok van, ami az elmúlt évek erőteljes gazdasági fellendülése miatt megfontolásra érdemessé teszi.
Gazdaságtörténet
A történelem során India egy Nagy-Britanniától függő gyarmati gazdaságból független országgá vált, majd gazdasági szövetségese lett a Szovjetuniónak, végül pedig a 90-es évektől kezdve megnyitotta gazdaságát és piacait a világ előtt. Azóta az ország folyamatosan növekszik és vidéki jellegű gazdaságból (ahol az agrárszektor nagy súllyal bír) olyan gazdasággá nőtte ki magát, amelyben az ipari és szolgáltatási szektor sokkal nagyobb arányt képvisel, különös tekintettel a technológia területére. A 2014-ben indított Make in India kezdeményezés célja, hogy az országot a világ gyártási központjává tegye. Ezt például a textiliparban el is érték, miközben megszilárdították pozíciójukat technológiai központként, ahol a világ többi részéről alvállalkozói szolgáltatások vehetőek igénybe. Politikai téren az ország stabilitást élvez egy olyan kormányzat alatt, ami közel 10 éve van hatalmon és különféle reformokat hajtott végre a bevételek növelése, a biztonság fokozása és a vállalatok közötti tranzakciók megkönnyítése érdekében. Mindez azt eredményezte, hogy India 2023-ban az Egyesült Királyságot megelőzve a világ ötödik legnagyobb gazdasági hatalma lett és a kilátások szerint növekdése folytatódik:
- Az okok között szerepel az erős belső piac, ugyanis a PwC adatai szerint a GDP 60%-a belső fogyasztásból származik, ami a demográfiai folyamatok miatt várhatóan növekedni fog.
- Ezt kiegészíti a kordában tartott adósság (a GDP 87%-a, ami jóval alacsonyabb, mint a nagy gazdaságoké, pl. Kínáé) és a rendkívül versenyképes termelési költségek.
- 2023-ban az indiai az egyik leggyorsabban növekvő gazdaság volt.
A következő grafikon, ami az MSCI India index alakulását mutatja, tökéletesen illusztrálja az eddig megtett utat.
India demográfiai helyzete
India 2024-ben megelőzte Kínát a világ legnépesebb országaként. Korfája ráadásul arra utal, hogy népessége tovább fog növekedni. Az átlagéletkor 28 év - szemben Kína 39 évével. Az úgynevezett Z generáció 2030-ra a népesség több mint 50%-át teszi majd ki.
A lakosság jelentős része továbbra is vidéki, de még ők is kezdenek többet fogyasztani, mint a városban élők. E tendencia nagyrészt azon alapul, hogy India középosztályának aránya eléri a lakosság 80%-át és várhatóan az ország fogyasztásának 75%-át generálja.
India mint technológiai központ
India a világ egyik technológiai centrumává vált. Évek óta ez az ország az egyik fő célpontja a technológiai és digitális szolgáltatások kiszervezésének. A technológia és üzleti folyamatok kiszervezése az indiai export közel 60%-át teszi ki az EY adatai szerint, ráadásul növekvő tendenciát mutat. Ennek az átalakulásnak egyik példája az indiai mobiltelefon-export:
Fő technológiai központjai Bengaluru, Haidarábád, Csennai, Púne, Delhi NCR és Kolkata, és a CQC zóna legfontosabbjai közé tartoznak. India kevés hátrányos aspektusainak egyike az ipari szerkezet, ami főként kisvállalatokból áll - bár még itt is fokozatos javulás tapasztalható. Ez tükröződik az ország tőzsdén jegyzett vállalataiban és piaci struktúrájában, ami nem akadálya annak, hogy India mára - Kínával konkurálva - a világ ötödik legnagyobb értéktőzsdéjével rendelkezzen.
India tőzsdéje
Az Indiai Nemzeti Értéktőzsde (NSE) 1992-ben alakult és székhelye Mumbaiban található. Kapitalizációja körülbelül 4,2 billió dollár; közel 2.190 vállalatot jegyeznek különböző indexekben. A MSCI India indexen keresztül lehetőség van áttekinteni az ágazati összetételét.
Melyik a fő indiai tőzsdeindex?
A Nifty 50 az indiai tőzsde fő indexe. 1996-ban kezdték el jegyezni; az NSE 50 legnagyobb és leglikvidebb vállalatát foglalja magában. Ez az ország legreprezentatívabb indexe, amelybe a vállalatokat piaci kapitalizáció alapján választják ki, bár figyelembe vesznek más kritériumokat is - mint például a piaci likviditást és az iparági sokszínűséget. Becslések szerint a Nifty 50 az indiai piac teljes kapitalizációjának közel 60%-át képviseli. Összetételét félévente felülvizsgálják. Piaci kapitalizációval súlyozott indexről van szó.
További indiai tőzsdeindexek
Az NSE rendelkezik további tőzsdeindexekkel, amelyek közé tartoznak az alábbiak:
- BSE Sensex 30, ami a Bombay Értéktőzsdére utal és a 30 legfontosabb vállalat árfolyamát foglalja magában.
- Nifty Bank, ami a Nifty 50 indexen belüli banki szektort foglalja magában.
- Nifty 500, ami a fő index kibővítése az ország 500 legfontosabb részvényével.
- BSE SmallCap és BSE MidCap, amelyek a kis- és közepes kapitalizációjú vállalatokat foglalják magukban. A Nifty is rendelkezik hasonló indexekkel.
Ezek az indexek különböző befektetési lehetőségekre mutatnak rá Indiában különböző kritériumok alapján.
Hogyan fektessünk be Indiában?
A befektető első lehetősége Indiában az, hogy megkeresi az ország legjobb vállalatait. Pusztán az NSE-n több mint 2.190 vállalat található.
Indiai részvények
A Nifty 50 tíz legnagyobb vállalata piaci kapitalizáció szerint a következő:
A részvényekbe való befektetés előnye, hogy te választod ki, melyik részvényekbe szeretnél befektetni és milyen összeggel. Hátránya, hogy szükséged lesz brókerre, aki hozzáférést biztosít az indiai piachoz, és rúpiában (vagyis az indiai valutában) kell befektetned.
A legjobb indiai ETF-ek
Az ETF-ek egyszerűbb módot kínálnak az indiai befektetésre, ráadásul sokkal diverzifikáltabb formában. Az ETF tőzsdén kereskedett alap, ami indexeket és szektorokat replikál. Különböző lehetőségek vannak indiai befektetésre ETF-ek révén attól függően, hogy melyik indexet használja a tőzsdén kereskedett alap. Az ország gazdaságába és tőzsdéjébe való befektetéshez legátfogóbb az MSCI India Index, ami 136 vállalatot foglal magában és az országban jegyzett részvények 85%-át képviseli.
Néhány ETF átfogó indiai befektetéshez:
- Xtrackers MSCI India Swap UCITS ETF 1C
- Franklin FTSE India UCITS ETF
Aki kizárólag a legnagyobb vállalatokba szeretne befektetni, talál ETF-et a Nifty 50 indexhez kapcsolódóan.
Xtrackers MSCI India Swap UCITS ETF 1C
Az Xtrackers MSCI India Swap UCITS ETF 1C ETF célja, hogy lemásolja az MSCI India indexet, ami 136 vállalatból áll - ezek az indiai részvénypiac többségét képviselik. Ez az ETF szintetikus módon másolja a hozamot egy swap révén, és felhalmozó alapként működik. Ez az ETF dollárban fektet be, ágazati eloszlása pedig a következő:
Fő pozíciói az alábbiak:
Franklin FTSE India UCITS ETF
A Franklin FTSE India UCITS ETF nevű tőzsdén jegyzett alap a FTSE India 30/18 Capped TR USD indexet követi, ami lefedi az indiai közepes és nagy kapitalizációjú vállalatokat. Fő jellemzője, hogy egyik vállalat súlya sem lehet az index 30%-ánál nagyobb.
Fő pozíciói az alábbiak:
A legjobb indiai befektetési alapok
Végül pedig lehetőség van Indiába befektetni aktívan kezelt alapokon keresztül is, amelyek a vállalatok kiválasztásával próbálják felülmúlni a piacot. Az indiai befektetési alapok az utóbbi években a legjobban teljesítők közé tartoztak.
A következő három produkálta a legjobb hozamot az elmúlt három évben:
- Jupiter India Select
- RAMS Equities Portfolio Fund India Equities Portfolio Fund Class RDR GBPA
- Nomura India Equity Fund
Jupiter India Select
A Jupiter AM Jupiter India Select alapja elsősorban indiai részvényekbe fektet, bár időnként kihasználhatja a befektetési lehetőségeket Pakisztánban, Bangladesben, Srí Lankán, Bhutánban, Nepálban és a Maldív-szigeteken. Az alap kezelője Avinash Vazirani, aki hosszú távú növekedési filozófiával fektet be olyan indiai vállalatokba, amelyek az egész országban működnek. A Jupiter India Select alap 4⭐ Morningstars minősítéssel rendelkezik. Ez a benchmarkjához (az MSCI Indiához) viszonyított alakulása:
Főbb pozíciói a következők:
RAMS Equities Portfolio Fund India Equities Portfolio Fund Class RDR GBPA
A RAMS Equities Portfolio Fund India Equities Portfolio Fund Class RDR alap olyan indiai részvényekbe fektet, amelyek jelentősen meghaladják a referenciaindexüket. A RAMS alap elsősorban a pénzügyi, ipari és ciklikus fogyasztási szektorba fektet.
Nomura India Equity Fund
A Nomura alap azzal a céllal fektet be Indiába, hogy 4-6% közti mértékben felülmúlja az index teljesítményét. 5⭐ Morningstar minősítéssel rendelkezik és több mint 15 éves múltra tekinthet vissza. Portfóliója 40-45 részvény között alakul, befektetési filozófiája pedig az értékalapú befektetés, ami a piaci hatékonyság hiányának keresésére irányul fundamentális elemzés révén.
Teljesítménye az alábbi:
Ezek pedig a fő pozíciói:
Megéri-e befektetni Indiába?
Jó lehetőség-e Indiába fektetni? Ezek a fő okok, amelyek miatt érdemes lehet Indiába befektetni, és amelyek miatt érdemes lehet óvatosnak lenni.
NIFTY 50, BANKNIFTY ,SENSEX - LIVE TRADING - TradCafe
tags: #nifty #fifty #reszvenyek